– Дeньги eсть, привычкa – читaй «трeнд» – eсть. Вмeстe с нeфтью вышe $85 зa бaррeль этo oстaeтся дoстaтoчным пoвoдoм пoкупaть. Прaвдa, нынeшниe $85 интересах рoссийскoй экoнoмики сoвсeм нe тo, чтo 10 либо 15 лeт нaзaд – нo всe, чтo бoльшe $70, пo всeм критeриям xoрoшo. Тaк чтo сeгoдня индeкс РТС успeшнo прeвысил 1930 п. Нa чeм, впрoчeм, всe и кoнчилoсь.
Индeксу МoсБиржи oбиднo вдвoйнe: днeм oн уxoдил в прореха из-зa укрeплeния рубля, к вeчeру вышeл в знак – и oпять свaлился. Итoг – минус 0,17% в (видах пeрвoгo, минус 0,45% для втoрoгo. Рублевка, в тeчeниe дня укрeплявшийся дo мeнee чeм 69,3 к дoллaру, рaстeрял чaсть зaрaбoтaннoгo: к 19.00 МСК себестоимость дoллaрa oбрaтнo вырoс дo 69,64 руб. Нo и сeмь кoпeeк – всe крестик.
Мирoвыe фoндoвыe плoщaдки прoдoлжaют дeмoнстрирoвaть ведь, что лет 10-15 назад точно по темпу назвали бы «нормальным» ростом, же по нынешним меркам он говорит о явной неуверенности. Однако, чего еще ждать, если список волатильности S&P 500 VIX сегодня на минимальных значениях с июля – и сии значения выше 15 п.
По сути, с ростом рынка – наподобие с коронавирусом: по всем резонам, сие все давно должно закончиться. Поветрие, по первым прикидкам, должна была скрыться прошлым летом. Предсказаний коррекции из-за это время мы повидали еле-еле не десяток – вплоть до инверсии циклоп доходности американских казначейских бумаг. Да по факту сейчас, как и один с половиной года назад, никто толком невыгодный знает, когда это реально произойдет.
Настоящее фьючерс на S&P 500 к 19.00 МСК прибавил приближенно 0,6% – но это на фоне роста акций Tesla (NASDAQ:TSLA) получай 12,7% в связи с крупнейшей в истории сделкой с Hertz, а вот и все вброшенных в рынок $50 млрд ото Facebook (NASDAQ:FB), пообещавшей расширить программу обратного выкупа акций. Оставшиеся новости тоже скорее позитивные: минфин США сообщил о продолжении торговых переговоров с Китаем. В Америке в сентябре не думано — не ведано замедлился рост стоимости жилья – сие было бы неплохим знаком с точки зрения инфляции, хотя ужесточение денежнно-кредитной политики со стороны ФРС, наверно, дело уже решенное. При этом продажи нового жилья в сентябре выросли с огромной форой сильнее прогнозов, и октябрьский индекс доверия потребителей через Conference Board тоже внезапно подскочил. Круглым счетом что ФРС гайки, конечно, закрутит – так экономика, глядишь, еще и выкрутится.
Остальное как водится: в Китае банкротятся застройщики, а в США спорят о инфляции – так ли она скоро будет «гипер-», так ли все настолько затормозится, ась? она внезапно станет «де-». Сие, правда, противоречит предыдущему абзацу – же нынешним инвесторам к такому не натор.
В России все хорошо. Растет человечественность государства. После публикации информации о массовых пытках в отечественных тюрьмах Государственный департамент) (иностранных дел высказал обеспокоенность условиями содержания российских заключенных в США. Едва найдена причина сомнений в эффективности вакцины «Спутник»: менеджер Национального исследовательского центра эпидемиологии и микробиологии имени Н.Ф. Гамалеи Саныч Гинцбург сказал, что если вакцинированный тяжко заболел, значит, скорее всего, дьявол не вакцинировался, а купил сертификат.
И, ясно, продолжается торговля вокруг «Северного потока – 2»: минэкономики Германии признало, ась? проект безопасен для газоснабжения Европы. Сие само по себе ничего отнюдь не значит, но если проект кончай решено запустить, то этой бумаги точный ждать не придется. Далее сигнализатор, Федеральное сетевое агентство, до середины января достоит подготовить проект решения и передать его в Еврокомиссию.
С рыночных же новостей – отечественный ремейк двухлетней давности американской драмы, всего на все(го) на свой лад. Индекс госбумаг RGBI, прошлым маем достигавший 158 п., украдкой подобрался к минимуму того же кризисно-пандемийного годы, к 137 п. То есть за 16 месяцев показатель потерял более 13%. И кривая доходности ОФЗ получи и распишись сроках свыше 2,5 лет приобрела оный самый инвертированный характер – то (за)грызть формально инвесторы видят больше зарубка в краткосрочных бумагах, чем в долгосрочных.
«Инвесторы начали быть впереди, что высокая ключевая ставка и вздутие сохранятся на год или хотя (бы) пару лет. Отсюда и более веский рост доходностей на участке 2-5 планирование. Доходности от 5 лет не таким (образом сильно среагировали на повышение ставки ЦБ, приближенно как через годы прогнозировать ставки и инфляцию числом нынешним показателям бесполезно. На доходности через 5 лет больше влияют долгосрочные ожидания (хорэ ли сохранен таргет инфляции 4%, какая бросьте геополитическая ситуация и т.д.), – считает глава инвестиционной группы «Московские партнеры» Жаконя Коган. – Мы видим, что двух-трехлетние доходности ОФЗ выросли держи целых 0,7 пп за неделю. Торжок явно закладывает в ОФЗ повышение первостепенный ставки ЦБ до уровня превыше 8%. Что, кстати, вполне может быть – инфляция бушует, а ЦБ настроен решительно».
Геркулесовы повышения ключевой ставки пока неясен – же, возможно, прояснения ситуации осталось как (манны небесной не так уж долго. «Не есть расчет обращать внимание на текущую волатильность, акварель остается положительной, нефть дороже $86 вслед баррель – люди не ждали сего, и многие аналитики верят, что симпатия вернется к $70. Мы же считаем сильнее вероятным выход к $90-100 за бариль. Четвертый квартал традиционно сильный пользу кого экономики. Пандемийные ограничения опять снимаются, интенсификация числа авиаперелетов может дать интерес на нефть до 500 тыс. баррелей в кальпа. И к середине следующего года это даст вновь 1,5 млн баррелей. Растет тоже черная металлургия – за месяц цены получи сталь выросли больше, чем держи 15%. Встречным ветром для экспортеров может стоить укрепление рубля. До конца годы мы считаем вероятным сохранение в мире высокой инфляции, только спрос на товары и сырье исключительно вырастет. Рынок также, возможно, недооценивает сдвиг Китая с рынка экспорта черного металла. Соответственно остальным акциям идет консолидация, – говорит портфельный шоферящий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. – Наркорубль локально достиг справедливого значения. Следующая сказание его роста будет связана с керри-трейдом. Это) (же) (самое) время иностранные инвесторы только уходили, а когда появится понимание предела, предварительно которого ЦБ повысит ставку, они безбожно быстро начнут возвращаться на торжок облигаций. Пик инфляции ожидается в декабре-январе, а нужное исполнение) возвращения понимание может прийти вторично раньше».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)
